ობლიგაციების გლობალური გაყიდვა გაღრმავდა, რადგან ბაზარი Fed-ის ახალ ზრდას ელის

ობლიგაციების გლობალური გაყიდვა გაღრმავდა, რადგან ინვესტორებმა ინფლაციისა და ფედერალური რეზერვის შესაძლო დამატებითი ზრდის რისკი ფასებში ასახეს. ობლიგაციის ფასი და შემოსავლიანობა საპირისპიროდ მოძრაობს, ამიტომ გაყიდვამ სარგებელი კიდევ უფრო გაზარდა.

აშშ-ის ათწლიანი სახაზინო ობლიგაციის სარგებელი ბოლო დღეებში 2007 წლის შემდეგ უმაღლეს დონეებთან მოძრაობდა. ოცდაათწლიანი ვალის სარგებელიც გაიზარდა, რაც სახელმწიფოსა და კერძო მსესხებლებისთვის ხანგრძლივი ფულის ფასს აძვირებს.

მთავარი მამოძრავებელია მაღალი ენერგეტიკული ფასი, ძლიერი ბიზნესაქტივობა და მოლოდინი, რომ ინფლაცია სწრაფად არ შემცირდება. ასეთ გარემოში ტრეიდერები ცენტრალური ბანკის შემდგომ გამკაცრებას უფრო სავარაუდოდ აფასებენ, თუმცა ეს საბაზრო მოლოდინია და არა მიღებული გადაწყვეტილება.

მაღალი სახელმწიფო სარგებელი ინვესტორებს აქციებიდან შედარებით უსაფრთხო ობლიგაციებში გადასვლის სტიმულს აძლევს. განსაკუთრებით მგრძნობიარეა ტექნოლოგიური კომპანიები, რომელთა შეფასება მომავალ შორეულ მოგებაზე და დაბალ დისკონტის განაკვეთზეა დამოკიდებული.

კომპანიებისთვის იზრდება ახალი ობლიგაციის გამოშვებისა და არსებული ვალის რეფინანსირების ხარჯი. უძრავი ქონება, ინფრასტრუქტურა და მაღალი ვალის მქონე ბიზნესი ამ ცვლილებას ყველაზე სწრაფად გრძნობს, რადგან პროექტის უკუგება ძვირ დაფინანსებას უნდა გადააჭარბოს.

მომხმარებლისთვის ეფექტი იპოთეკის, ავტომობილის სესხისა და საკრედიტო ბარათის მაღალ განაკვეთებში გადადის. საპენსიო და სადაზღვევო პორტფელებს ახალი, უფრო მაღალი შემოსავლის მქონე ობლიგაციები ეხმარება, მაგრამ ძველი ვალდებულებების საბაზრო ღირებულება მცირდება.

მთავარი რისკია უწესრიგო გაყიდვა, როცა ლიკვიდობა მცირდება და ფასის რყევა სხვა აქტივებზეც ვრცელდება. საპირისპიროდ, ნავთობის გაიაფებამ ან სუსტმა ეკონომიკურმა მონაცემმა სარგებელი სწრაფად შეიძლება შეამციროს.

მოკლე შეჯამება: ობლიგაციების გაყიდვამ გრძელვადიანი სარგებელი გაზარდა და კაპიტალი გააძვირა; შემდგომი მიმართულება ინფლაციის მონაცემებზე, ენერგიის ფასსა და Fed-ის რეალურ გადაწყვეტილებაზე იქნება დამოკიდებული.