ნავთობის გაძვირებამ გლობალური ობლიგაციების ფასები დასცა. მთავრობებსა და ბიზნესს სესხი უძვირდება

მსოფლიოს სახელმწიფო ობლიგაციების ფასები 1 სექტემბერს დაეცა, ხოლო მათი შემოსავლიანობა გაიზარდა. Reuters-ის მონაცემებით, იაპონიის 10-წლიანი ობლიგაციის შემოსავლიანობამ 3%-ს მიაღწია, რაც 1996 წლის შემდეგ ყველაზე მაღალი მაჩვენებელია. აშშ-ის 10-წლიანი სახაზინო ობლიგაციის შემოსავლიანობა კი დაახლოებით 4.79%-მდე ავიდა.

ბაზარზე ცვლილება ნავთობის გაძვირებამ და ინფლაციის გამწვავების მოლოდინმა დააჩქარა. ძვირი ენერგია საწარმოო ხარჯს, ტრანსპორტირებასა და ოჯახების დანახარჯს ზრდის. თუ ეს გავლენა ფართო ფასებში გადავიდა, ცენტრალურ ბანკებს საპროცენტო განაკვეთების მაღალ დონეზე უფრო ხანგრძლივად შენარჩუნება შეიძლება დასჭირდეთ.

ობლიგაციის ფასი და შემოსავლიანობა საპირისპიროდ მოძრაობს. როცა ინვესტორი ძველ, შედარებით დაბალპროცენტიან ობლიგაციას ყიდის, მისი ფასი ეცემა, რათა ახალი მყიდველისთვის მოსალოდნელი უკუგება მიმდინარე განაკვეთებს გაუთანაბრდეს. ამიტომ მასობრივი გაყიდვა მთავრობის ახალი ვალის მომსახურების სავარაუდო ღირებულებას ზრდის.

ეფექტი მხოლოდ სახელმწიფო ბიუჯეტებს არ ეხება. ბანკები იპოთეკური, კორპორაციული და სამომხმარებლო სესხების ფასის დასადგენად ხშირად სახელმწიფო ობლიგაციების შემოსავლიანობას ეყრდნობიან. როდესაც საბაზისო მაჩვენებელი იზრდება, კომპანიას ახალი ქარხნის, შესყიდვის ან საბრუნავი კაპიტალის დაფინანსება უძვირდება.

AP-ის ცნობით, ნავთობისა და ობლიგაციების მოძრაობამ აქციებზეც იმოქმედა. ინვესტორისთვის მაღალი ობლიგაციური შემოსავალი აქციების ალტერნატივას აძლიერებს: ნაკლები რისკის მქონე ინსტრუმენტი მეტ სარგებელს სთავაზობს, ამიტომ ძვირად შეფასებული კომპანიების აქციებზე მოთხოვნა შეიძლება შემცირდეს.

მოკლე შეჯამება: ნავთობის გაძვირებამ ინფლაციის მოლოდინი გაზარდა და სახელმწიფო ობლიგაციების შემოსავლიანობა მრავალწლიან მაქსიმუმებზე აიყვანა. ეს მთავრობებს, კომპანიებსა და მომხმარებლებს ახალ დაფინანსებას უძვირებს, თუმცა ზეწოლის ხანგრძლივობას ენერგიის ფასი და ცენტრალური ბანკების შემდეგი გადაწყვეტილებები განსაზღვრავს.