UBS შვეიცარიის კაპიტალის მოთხოვნებზე უფრო იაფ კომპრომისს უახლოვდება

UBS და შვეიცარიის ხელისუფლება ბანკისთვის ახალი კაპიტალის მოთხოვნებზე კომპრომისის ძიებას აგრძელებენ. დავის საფუძველი Credit Suisse-ის კრიზისია: მისმა UBS-ში გადაბარებამ ქვეყანა ერთი განსაკუთრებით დიდი ბანკის უსაფრთხოებაზე უფრო მეტად დამოკიდებული გახადა.

ბანკის კაპიტალი დეპოზიტი ან ყოველდღიური ფული არ არის. ეს აქციონერებისა და დაგროვილი მოგების ბუფერია, რომელიც ზარალს პირველ რიგში ითვისებს. რაც უფრო დიდია ბუფერი, მით ნაკლებია გადასახადის გადამხდელის დახმარების საჭიროება, თუმცა ბანკისთვის კაპიტალის შენარჩუნება სესხისა და ინვესტიციის შესაძლებლობასაც ზღუდავს.

შვეიცარიის მთავარი საკითხია UBS-ის უცხოურ შვილობილ კომპანიებში ჩადებული კაპიტალი. რეგულატორს სურს, მშობელმა ბანკმა შესაძლო ზარალის დასაფარად მეტი რეალური რესურსი იქონიოს. UBS კი ამტკიცებს, რომ ზედმეტად მკაცრი მოთხოვნა მის საერთაშორისო კონკურენტუნარიანობას შეამცირებს და მომსახურებას გააძვირებს.

კომპრომისი შეიძლება მოთხოვნის ეტაპობრივ ამოქმედებას, რისკის სხვადასხვა ტიპისთვის განსხვავებულ წესს ან კაპიტალის ნაწილობრივ ალტერნატიულ ფორმას მოიცავდეს. მაგრამ ზედმეტმა გამონაკლისმა რეფორმის მიზანი შეიძლება დაასუსტოს, ხოლო ძალიან სწრაფმა გამკაცრებამ ბანკი აქტივების შემცირებისკენ უბიძგოს.

ეს გადაწყვეტილება მხოლოდ UBS-ის აქციონერებს არ ეხება. ბანკი შვეიცარიის ეკონომიკასთან შედარებით იმდენად დიდია, რომ მისი ჩავარდნა ფინანსურ სისტემას, დანაზოგებსა და სახელმწიფო ბიუჯეტს დააზიანებს. ამიტომ ქვეყანას განსაკუთრებული უსაფრთხოების ფასი მაინც ექნება გადასახდელი.

სანდო შეთანხმება უნდა იყოს მარტივად შესამოწმებელი: რამდენ რეალურ ზარალს გაუძლებს UBS, ვინ გადაიხდის კრიზისისას და რა დრო აქვს ბანკს მოთხოვნის შესასრულებლად. სწორედ ამ კითხვებზე პასუხი განსაზღვრავს, არის კომპრომისი გონივრული თუ პრობლემის გადადება.

მოკლე შეჯამება: Credit Suisse-ის გამოცდილების შემდეგ შვეიცარია ვერ დაეყრდნობა მხოლოდ იმ იმედს, რომ UBS არასოდეს ჩავარდება. მეტი კაპიტალი აქციონერის მოგებას შეიძლება ამცირებდეს, მაგრამ კრიზისისას სახელმწიფო დახმარების რისკს ზღუდავს. გონივრული კომპრომისი ბანკს ადაპტაციის დროს მისცემს, თუმცა რეალურ ზარალზე მოქმედ ბუფერს და კრიზისის მკაფიო გეგმას არ შეასუსტებს. წესის გამჭვირვალობა ბაზრის ნდობისთვის ისეთივე მნიშვნელოვანია, როგორც თავად კაპიტალის მოცულობა.